影響工程機械複蘇的鐵路建設高峰能否來臨

鐵路基建是影響工程機械行業發展的重要因素，前幾年的工程機械行業大發展很大程度受中國鐵路大規模建設的帶動。2014年以來，鐵路總公司已經第三次上調全年鐵路固定資產投資計劃，從6300億元上調至8000億元，這一固定投資額也達到了2010年8427億元投資額以外的第二曆史高位。盡管麵臨融資和項目進度等問題，但鐵路建設仍會成為未來影響工程機械複蘇進程的重要因素。

前言

加快鐵路建設，可以增加鋼材等建材的有效需求，消化合理剩餘產能，拉動國內大型裝備製造業等產業的發展。而在裝備製造業中，對工程機械的影響和需求是巨大的。鐵路建設離不開挖掘機械、起重機械、旋挖鑽機、土石方施工機械、混凝土機械等，可以說涵蓋了工程機械大多機種。從路基建設到、鐵路橋梁工程，再到後期的站房工程等，各方麵需求的工程機械額大不相同，再加上建設周期比較長，對設備的需求自然很大。因此，工程機械行業與鐵路建設的發展密切相關。

鐵路建設高峰趨勢依然注定

盡管大規模的投資會遭遇融資、建設周期等諸多困難。但從目前種種跡象分析，鐵路建設仍然將會成為提速中國經濟發展的重要基點，鐵路建設的高峰會在未來兩三年來到。國務院總理李克強指出，推動鐵路建設，尤其中西部鐵路等有助於促進結構調整和加強薄弱環節的重大項目建設，是實施定向調控的重要舉措。要抓住當前原材料成本相對較低等有利時機，保質保量推進重大項目建設，把惠民生的事辦實辦好，為經濟持續健康發展拓展更大空間。因此，從國家的政策鼓勵層麵，還將在總體上進行鼓勵和支持鐵路建設發展。

目前主要的問題之一是融資問題。對此，國家發改委2014年7月8日正式印發《鐵路發展基金管理辦法》(一下簡稱《辦法》)。《辦法》顯示，鐵路發展基金要遵循市場經濟規律,吸引社會資金投入,擴大鐵路建設資本金來源,貫徹國家戰略意圖,圍繞國家發展規劃目標,主要投資國家批準的鐵路項目。鐵路發展基金存續期15-20年,主要用於國家批準的鐵路項目資本金,規模不低於基金總額的70%;其餘資金投資土地綜合開發等經營性項目,提高整體投資效益。

由於新項目激增，目前鐵路投資總招標金額已達1.35萬億元。業內人士預計，2014年、2015年的鐵路建設基金年募集規模有望達到2000億元至3000億元。在資金杠杆作用下，其撬動的鐵路固定資產投資年均有望達到4000-6000億元。即便鐵路總公司不再繼續上調投資計劃，鐵路投資總額年內也有望逼近或超過1萬億元。“十三五”鐵路規劃正處於開題期，資金破題將有力保證中長期鐵路投資穩步增長，利好鐵路基建、裝備產業鏈。此次《辦法》的實施將會在政策上進行引導，也將在融資係統鼓勵上給鐵路建設以保證。

而從近期前後鐵路建設項目來看，鐵路的實質上建設已經開始取得突破，根據鐵路總公司披露的資料，6月30日，國內共有4條鐵路同時開工建設，分別是京沈客專河北遼寧段、杭州至黃山鐵路、哈爾濱至佳木斯鐵路、懷化至邵陽至衡陽鐵路。隨後在7月3日，哈密至額濟納鐵路項目新疆段土建工程也在哈密東站宣布啟動。而在未來數月內，另有13條鐵路將密集開工，總投資約為3300億元，接近鐵路投資全年計劃任務的50%。2014年計劃投資的64個鐵路項目將在8月底前批複完畢，新一波鐵路開工潮又將到來。　

抓緊夯實鐵路建設

鐵路投資是今年為數不多的確定性高增長行業之一，這種高增長的確定性來自需求的確定性。隨著十二五計劃進入攻堅年，鐵路建設將成為基建項目中最具實效性的類別，如何去更好的抓緊夯實鐵路建設成為未來幾年的重點工作。

根據鐵路客貨運交通的實際需求，以服務國民經濟為目的，配合國家綜合運輸體係建設，同時考慮鐵路網建設的實際情況，“十二五”發展規劃，為鐵路發展提出了目標。“十二五”發展規劃提出，到2015年，全國鐵路營業裏程達12萬公裏左右，其中西部地區鐵路5萬公裏左右，複線率和電化率分別達到50%和60%左右。“十二五”規劃投資額為3.3萬億元人民幣。根據“十二五”規劃，覆蓋全國的便捷、高效、鐵路運輸網絡將初步形成。

“十二五”規劃重點項目包括發展高速鐵路網，大能力區際幹線及煤運通道及地區開發性鐵路。“十二五”規劃重點發展的快速鐵路客運專線重點項目共17個，估算線路全長約1.1萬公裏，投資約為1.3萬億。

但截至2013年底，鐵路營業裏程達到10.35萬公裏，據國務院決定2015年目標將從12萬公裏增加到12.3萬公裏。這樣2014-2015通車營業裏程新增1.95萬公裏，高速鐵路（客運專線）、西部鐵路、路網加密是發展重點。而鐵路融資體製改革的進一步推進，使得效果逐步顯現。2014年上半年，中國鐵路總公司三次上調今年鐵路建設目標：全國鐵路固定資產投資增至8000億元，達到曆史次高位；新建鐵路投產裏程增加到7000公裏以上、新開工項目增加到64項；同時安排20個儲備項目加快前期工作，爭取年內完成科研工作。

與往年重點投資東部地區高鐵建設不同，再次扛起經濟引擎大旗的鐵路投資，這次重點投向了中西部。按照中西部鐵路建設規劃安排，“十二五”前3年，中西部地區完成建設投資1.15萬億元、投產新線7000公裏，占比分別為72%、58%。今年，中西部鐵路安排建設投資和投產新線比例進一步加大，分別占到全國比例的78%和86%。隨著一大批鐵路建設項目的實施，鐵路將在促進西部大開發、推動區域協調發展等方麵發揮作用的同時，對工程機械帶來的積極影響也不可預估。

多渠道的投資來支撐目標實現

從目前2014年半年經濟走勢來分析，為對衝地產和製造業投資下滑，基建投資必需超預期增長。“十二五”鐵路規劃內在要求今明兩年新增鐵路運營裏程將大幅增加，2014-2015年是高鐵、城際和地鐵通車高峰年。高鐵和普鐵輸出戰略加速，海外市場訂單持續獲得突破。

2014年下半年鐵路投資很可能從8000億再次上調到10000億。中國鐵路總公司前期公開提出,今年鐵路固定資產投資不怕超、不怕冒,確保完成全年投資計劃,近日鐵路項目密集新開工建設再次印證此前說法,完成全年8000億元的投資目標確定性強,並存在進一步上調的可能。

這種確定性高增長將帶動鐵路設備，鐵路信息化，鐵路基建需求的高增長。2013年以來，鐵路設備行業上市公司整體毛利率和淨利率持續上升，淨利潤和ROE增速持續好轉，並且債務負擔也回落到相對低位。在鐵路建設體係內部已經在進行優化性的操作，隨著投資體係的健全和完善，加上政策不斷的推出和支持，鐵路建設行業會從理論上規劃步入實際性的大規模建設階段。

編輯手記：

近期我國將有14條鐵路集中開工，總裏程達3712公裏，投資規模3273億元。同時，在當下國內經濟疲弱背景下，鐵路投資也有望拉動國內經濟增長。因此，無論從那一個角度分析，鐵路建設大高峰必將再次來臨，尤其受益於國家政策扶持，鐵路基建可以確定不久將再度掀起一輪新高潮，工程機械行業值得關注。