不經意間，中聯重科成為了國內工程機械行業現金儲備最多的企業。3月16日，中聯重科公布2011年年報顯示，公司已擁有貨幣資產300億人民幣。在此基礎上，中聯重科資金囤積的動作仍在繼續。
公司同日的公告稱，擬以不低於27.8億元出售旗下子公司長沙中聯重科環衛機械有限公司80%股權。業內人士預估，實際成交價格可能超過40億元。3月19日，中聯重科在香港正式啟動美元債券全球路演，預計募資15億美元。各項相加，中聯重科的資金儲備將超過400億人民幣。
轉讓前景看好的環衛資產，不斷囤積資金，身為中國工程機械行業領軍企業的中聯重科將有何動作？分析人士指出，中聯重科擅長並購模式下的外延式發展，近20年來複合增長60%的業績神話，主要倚仗全球並購模式下所產生的協同與規模效應。此次囤積數百億資金，果斷瘦身聚焦主業，意味著在不遠的將來，中聯重科會在全球工程機械上下遊相關產業鏈掀起新一輪的並購狂潮，目標直指行業全球三強。
據悉，長沙中聯重科環衛機械有限公司的核心業務和資產是中聯重科9年前以1.27億元並購所得。“2003年的並購主要是為了解決資質與關聯交易的問題，9年後的轉讓則是為中聯重科和環衛產業兩者均能快速發展鋪平道路”。中聯重科董秘申柯接受《經濟參考報》記者采訪時表示。
一位不願透露姓名的中聯重科高管私下對記者表示，“環衛產業是一個很有發展前景的行業，但在中聯重科模式下發展已遭遇瓶頸，放出去是一個很好的產業，在中聯重科內部有些可惜了”。
據了解，環衛行業量大麵廣，市場前景十分廣闊。中聯重科在垃圾清掃這一細分行業已經在全國市場占有近55%的市場份額。隨著越來越多的競爭對手進入這一行業，環衛行業競爭激烈且正不斷加劇競爭。環衛產業若要持續保持競爭優勢，需要迅速擴展產品線，增強設備成套能力，才能保持領先地位和市場占有率水平，而這需要極大的資金投入。
公告顯示，中聯重科戰略投資股東弘毅投資旗下基金和管理層持股企業長沙合盛投資，將以聯合競標方的身份參與本次招拍掛，最終收購方將根據湖南產權交易所的拍賣結果確定，聯合競標方僅為本次競標的參與方之一，交易最終能否成功，尚需過股東大會等諸多關卡。
業內人士預估，本次交易很可能超過40億元，若以此計算，中聯重科投資環衛資產9年回報可能超過30倍，成交價市盈率接近20倍；退一步講，即便以底價成交，投資回報依舊達21倍，市盈率為11倍，目前，中聯重科動態市盈率僅為9.4倍。
據中聯重科董事會秘書申柯透露，做出轉讓長沙中聯重科環衛機械有限公司80%股權的決策，中聯重科決策層曾經曆了較長時間的糾結與猶豫。一方麵，長沙中聯重科環衛機械有限公司近年來發展迅猛，隻要運作得當，10年內再造一個中聯重科絕非癡人說夢。另一方麵，中聯重科已成為世界第一大混凝土設備製造商、世界第一大塔式起重機製造商、中國第二大汽車起重機製造商。在未來5到10年，隻要中聯重科一鼓作氣，投入足夠資金與資源，在汽車底盤、發動機、液壓傳動係統等關鍵零部件和總成上完成突破，形成工程機械價值鏈的完整閉環，中聯重科成為世界領先的工程機械製造企業可能性非常大。
兩害相權取其輕。中聯重科董秘申柯遺憾地說，“經過較長時間的思考，公司董事會最終決定集中全部優勢資源，在環衛業務增長較快、盈利水平較高時高價套現，全力以赴實現主業工程機械的跨越式發展。”
銀河證券研究部機械行業首席分析師邱世梁表示，“中聯重科目前排名全球工程機械第八，要想進入前三名，除了集中全力發展工程機械主業，別無選擇。
