據申銀萬國證券消息，在本周有2個交易日工程機械品種出現反彈，三一重工、中聯重科反彈幅度達到7%。反彈的理由主要是政策微調預期再起、估值相對便宜、4月份挖機銷量可能超出季節性特征。從我們的觀點來看，中挖有望開始恢複。雖然從宏觀先導指標新開工計劃投資額和中長期信貸餘額增速角度來看，工程機械尤其是挖掘機銷量持續超季節性特征的宏觀環境並不存在，但是在預期微調的前提下，後期新開工逐漸複蘇的概率偏大。所以壓低挖掘機銷量的核心品種中挖有可能走出低穀，從而帶動挖掘機銷量恢複。業績增速逐漸回升是大概率事件。雖然除三一重工、中聯重科、安徽合力之外，其他的工程機械品種受銷量大幅負增長影響，一季度業績負增長的幅度比較大，但是從銷量趨勢角度來看，1季度應該是工程機械企業尤其是土方機械企業業績的低點。逐月回升是大概率事件的情況下，沒有必要對工程機械業績太過於悲觀。
