有跡象顯示，中國混凝土機械行業的規模擴張正催生一個該行業自身的融資泡沫。6月4日、5日，有關該行業兩大巨頭的消息，也似乎在佐證著這一跡象。
6月4日，中國工程機械骨幹企業中聯重科(10.63,0.03,0.28%)股份有限公司(中聯重科，000157.SZ)發布公告稱，結合2012年度公司業務融資需求，公司擬向有關銀行申請信用(授信)及融資業務，總規模不超過1400億元，包括：流動資金貸款、按揭業務、融資租賃、各類保函等銀行相關業務。中聯重科這一通過加大融資租賃業務以增加銷量的計劃，引起市場關注。
6月5日，中國龍工控股有限公司(中國龍工，03339.HK)被標準普爾列入負麵信用觀察名單。
中國龍工是中國工程機械行業第一家境外上市公司，為內地工程機械龍頭製造商之一。但標普指其未來12個月利潤率和信用保護措施可能惡化，而營運狀況趨疲，基礎設施、采礦及房地產行業的需求下降，或繼續打擊對工程機械的需求。
工程機械專家、正略鈞策管理谘詢合夥人劉誌鵬昨日在接受早報記者采訪時表示，現在中國工程機械行業雖然下降不是很厲害，但預期收入和現金流都不是很好，行業競爭在加劇。
中國工程機械工業協會混凝土機械分會秘書長盛春芳此前在一篇行業報告中稱，“在激烈的市場競爭中，市場擴張無疑是各企業普遍采用的競爭方式。在擴張的步伐中，行業兩大巨頭中聯重科和三一重工(微博)(14.26,0.11,0.78%)的擴張尤為突出，市場處於加速狀態，競爭狀況也在加速，且有愈演愈烈的趨勢。”
過度營銷或透支市場
可以明顯看到的一個例子是，此前，中聯重科已經通過出售環衛機械業務籌資發展混凝土機械主業，欲與三一重工(微博)(600031.SH)一爭高下。
中聯重科權威人士昨日在接受早報記者采訪時表示，“在現有資源條件下，中聯重科無法同時支撐工程機械和環保產業兩塊業務高速發展。公司決定集中優勢資源，在環衛機械業務增長較快、資產收益率較高時溢價出售，助推工程機械主業跨越式發展。”
不過，國內某位工程機械分析人士昨日告訴早報記者，中國工程機械行業的發展在世界工程機械史上來看，現在是個突兀的年代，目前的發展形勢雖然還是很好，但是三一重工和中聯重科卻采取了不冷靜的競爭方式，競爭過於激烈，“目前來看，混凝土機械行業集中度很高，兩家企業占到市場份額的80%以上，在這麽一個局麵下，兩家公司沒有平和對話，而是將競爭推向白熱化。”
該分析人士稱，混凝土機械行業是個階段性產業，目前競爭格局很好，但是某些企業以資本支撐擴大市場份額，過度營銷，造成未來市場的透支。
中聯重科並不認同這點，該公司權威人士昨日向早報記者表示，授信額度體現了公司的實力，公司1400億元授信是獲取銀行的一種資源並非實際借款，此前有媒體進行了誤讀。
該人士表示，根據慣例，公司每年年初將在董事會及股東大會批準的前提下，向銀行申請一定數量的授信額度，主要目的是為公司爭取更多的信用資源，以保證企業日常經營活動的持續開展。
“從2011年中聯重科授信使用的情況看，全年申請了1000億元授信額度，截止到12月底，公司實際的帶息負債餘額為131.38億元。”該人士透露。
劉誌鵬則認為，中聯重科、三一重工和徐工是中國工程機械行業的三個龍頭企業，三一重工注重研發，機智靈活；中聯重科比較注重資本運作；徐工具有很好的技術底蘊和技術儲備。
麵臨新一輪洗牌
劉誌鵬認為，混凝土機械可以說是工程機械行業最好的業務之一，技術含量很高，利潤率也比較高。但是也要看到，它是大手筆的業務，投入資金和研發要求很高，中小型企業做不了。
前述工程機械分析人士則向早報記者透露，日本國家建設時，混凝土攪拌車最高達到1萬台，現在隻有1000多台，中國現在就達到大概6萬多台，快接近最高峰了，且還在往上走。
“一些企業通過降低首付來換取訂單和銷售額，一些客戶短時間內很買賬，時間一長，很多機械都閑置下來不用，造成的浪費更大。現在來看，二三線城市還沒有完全滲透，但是空間也不會太大。有些地方的設備已經閑置下來了。這點必須引起重視。”該分析人士告訴早報記者。
盛春芳也認為，近幾年來，工程機械行業受益於國家基礎建設投資以及城市化建設等有利因素，出現快速增長的利好行情，很多從事工程機械的企業和個體從中得到了巨大回報，促使更多人投身其中。但是工程機械受國家宏觀調控政策影響很大，尤其是混凝土機械，市場表現基本由工程量決定。
劉誌鵬則表示，中國工程機械行業未來的趨勢還是會走向市場集中度提高、競爭度提高，並且經過市場洗牌淘汰一些沒有優勢的企業。
“目前來看，中聯重科的財務數據還是比較健康的，它有很多個第一，如塔式起重機和環衛機械市場占有率均居國內第一，混凝土機械全國第二。要說發展不好的，可能是龍工，它的裝載機市場份額在下降，做的產品利潤薄，競爭力不強，現金流緊張，又不是龍頭企業，未來的營業前景並不樂觀。”劉誌鵬告訴早報記者。
按照中國工程機械行業“十二五”發展規劃，預測到2015年，該行業銷售規模將達到9000億元，年均增長率為17%。固定資產投資的平穩增長依然是工程機械行業增長的重要驅動力，其中包括水利建設、保障房、公路、機場建設等方麵的發展。
