在“中國核電建設即將重啟”的大背景下，國家環保部網站披露的一則公示進一步挑動了市場神經。
在今年1月獲特批使得上市工作所需要的審批周期縮短後，中國核能電力股份有限公司（以下簡稱“中國核電”）上市環保合規事宜公示又於6月5日出現在環保部網站上，並明確將公開發行A股在上海證券交易所上市。
這無疑意味著中國核電在中國幾大核電企業上市潮中領先一步。其中，國家核電技術公司今年初也明確整體上市各項準備工作正在穩步推進，將在2012年底前具備上市條件；中國核工業建設集團旗下的中國核工業建設股份有限公司也於2011年1月成立，目標直指整體上市；中國廣東核電集團則早在2009年就傳出有意上市的消息，去年中廣核旗下的子公司中廣核鈾業發展有限公司則在香港借殼上市。另一大核電運營商，中國電力投資集團公司則已公告將核電資產，注入上海電力。
此前亦有業內人士指出，隨著核電項目即將重啟，各大公司可能需要通過上市開拓新的融資渠道，來加大核電的投資，目前，核電投資一般是國家投資給出一定的項目資本金，其他則由核電企業通過銀行貸款或發債的方式融資。
融資額將超Facebook？
環保部網站顯示，中國核能電力股份有限公司是由中國核工業集團公司（以下簡稱“中核集團”）作為控股股東，聯合中國長江三峽集團公司、中國遠洋(601919,股吧)運輸（集團）總公司和航天投資控股有限公司共同出資設立，2011年12月30日，中核核電有限公司整體變更為中國核電，成為中核集團核電開發與經營的唯一主體。
中國核電主要從事核電項目開發、投資、建設、運營與管理，核電運行安全技術研究及相關技術服務與谘詢業務等領域，目前共擁有全資及控股子公司13家，參股子公司1家；控股在役核電機組9台，裝機容量649.6萬千瓦；控股在建核電機組10台，裝機容量1028萬千瓦。
不過值得注意的是，中國核電並未披露具體募資金額，僅稱募資將投向福建福清核電工程1-4號機組、秦山核電廠擴建項目（方家山核電工程）、浙江三門核電一期工程、海南昌江核電工程1-2號機組和田灣核電站3、4號機組工程並補充流動資金，而僅上述五個項目總投資即達人民幣1735億元（約合270億美元）。
據此，華爾街日報評論稱，與中國核電相比，Facebook融資160億美元的IPO“相形見絀”。不過業內人士指出，總投資額並不等同於募資額，上述項目建設資金可能會通過多渠道籌集。
中國核電證券事務部工作人員昨對早報記者表示，具體的IPO募資金額需在證監會披露中國核電IPO申報稿時披露，是否為1735億元目前還尚未可知。
顯見的是，如果本次募投項目資金全數靠IPO籌措且獲批，那麽中國核電將成為迄今全球規模最大的IPO交易，但業內人士多對此持懷疑態度。
華泰聯合證券電力及新能源行業首席分析師王海生昨日對早報記者指出，1735億元全部通過IPO募得對公司來說不是最聰明的做法，將導致發行情況無法保證，券商可能也會沒有信心，“比較可能的是通過多渠道融資，例如銀行貸款等，或在上市後再通過定向增發為單個項目融資。”
王海生並指出，假如IPO規模高達1735億元，對市場將形成巨大衝擊，“現在整個市場信心很脆弱，一個資金這麽大的分流，影響會比較負麵。”可見的是，中國交通建設股份有限公司(中國交建(601800,股吧)，601800.SH，01880.HK)在回歸A股時，就曾將其擬募資金額從200億元降至50億元。
王海生認為，中國核電其實持有豐富的現金流而“不差錢”，如今將現有的核電資產與在建項目打包上市主要是處於盤活資產的考慮。一方麵這些資產每年陸續會有收益，且呈現穩健特征，另一方麵，上市之後將來投資不必全部靠國家投入，融資渠道更為靈活。
中國核電在《報告》中則稱，中核集團對核電業務進行重組改製並整體上市目的是為“順應國家核電中長期發展規劃，實現企業可持續發展”。
未涉及新批項目
值得注意的是，本次募投並非為建更多核電站，而是為既有項目進行融資。中國核電前述工作人員指出，募投資金投資的5個項目中的部分項目已經FCD（編注：first concrete date， 即第一關混凝土澆灌，標誌著核電現場土建工程的正式開工），還有幾個尚未正式開工。由於目前尚處於環評階段，公司對項目細節披露現有所保留。
上述工作人員進一步透露，目前在建項目投入的資金主要來源於銀行貸款與股東委托貸款。
公開資料顯示，福建福清核電工程1-4號機組的交貨（編注：製造商將設備交給電站）時間分別對應2011-2014年，運行時間分別對應2013-2016年；方家山、三門核電工程1號機組均為2011年交貨，2013年運行，2號機組為2012年交貨，2014年運行；昌江核電工程1號機組2011年交貨，2013年運行，2號機組2013年交貨，2015年運行。
另外，在環保部披露前述信息的5日，適逢俄羅斯總統普京訪華，中俄簽署了《中華人民共和國政府和俄羅斯聯邦政府關於在中國合作建設田灣核電站3、4號機組的議定書》（草簽），俄羅斯國家原子能公司總裁謝爾蓋·基裏延科稱，俄羅斯將在今年底開始建設田灣核電站3號和4號機組，這個平台建設的機組可能達到8個。
業內人士指出，中國核電選擇為既有項目融資主要基於政策環境的限製。日本2011年的“3·11”地震後5天，中國國務院常務會議便為當時如火如荼的國內核電熱踩下了刹車：調整完善核電發展中長期規劃，核安全規劃批準前，暫停審批核電項目包括開展前期工作的項目。此後的15個月內，中國沒有新批一台核電機組。
但值得一提的是，5月31日，國務院常務會議討論並原則通過《核安全與放射性汙染防治“十二五”規劃及2020年遠景目標》（以下簡稱《規劃》），核電恢複建設進入加速通道。伴隨6月5日中俄簽署《中國國家原子能機構與俄羅斯國家原子能集團公司核領域合作路線圖》，以及中國核電上市步伐加快，有媒體指出，這一係列事件標誌著核電重啟的大幕正式拉開。
對此，王海生認為，國內核電建設重啟隻是時間問題，但從中國核電上市來推測重啟時間，“市場的想像力過於豐富”。中國核電總經理陳樺6月4日接受新華社采訪時出言謹慎：“《規劃》的原則性通過是我國未來核電新項目獲準建設的前提條件，但核電新項目建設是否重啟還有待國家政策的進一步明確。”
而一位核電業內人士此前接受早報記者采訪時則更為悲觀地認為，“十二五”期間，內陸核電啟動的可能性基本為零。
