8月8日，三一重工2011年分紅進行除權除息，派送22.78億元。
就像其不斷刷新泵車臂架世界紀錄一樣，三一重工在中國經濟下行期間做出的這一慷慨舉動，不僅讓外界猜測其差錢的傳言不攻自破，更在行業內刷新了單次分紅記錄。
據悉，此次現金分紅是三一重工第9次現金分紅。上市9年來，三一重工累計現金分紅37.34億元，對比僅有的兩次融資額19.9億元，三一分紅融資比高達188%。
“這些年來，三一重工在資本市場上連續創造了多個傳奇，它是首嚐股改‘頭啖湯’的公司；它融資19.9億元，分紅卻達37.34億元，它創造了千億市值，進入全球市值500強；它的股東回報率平均值為67.4%，去年在波士頓谘詢集團的報告中位居第五，在全球工程機械企業中排名第一，在中國內地企業中排名第二。上半年，它隨著行業調整而波動，卻遭遇外界唱衰。但從這次大手筆分紅來看，它依然在延續著強者恒強的資本神話，這是一家喜歡挑戰極限的企業，沒有人知道它的極限在哪。”一位不願透露姓名的機械行業研究員分析說。
資本市場的“高富帥”
高毛利、高現金、高分紅……三一重工可謂A股典型的“高富帥”，尤其在工程機械行業，其“一覽眾山小”的資本巨人形象，讓人“羨慕嫉妒恨”。
Wind數據顯示，1990年末到2010年末，國內A股累計融資4.3萬億元，可現金分紅總額僅約1.8萬億元。
“上市公司現金分紅水平整體過低，國內市場的股利支付率的比例僅為20%至30%，而海外成熟市場的股利支付率的比例一般都在40%至50%。”英大證券研究所所長李大霄認為。
然而，三一重工在高速發展的同時，卻極為注重平衡自身經營和股東回報的關係，其回報股東相當大氣和慷慨，分紅融資比例甚至遠在海外成熟市場的平均水平之上。
2010年上半年，三一重工極其豪爽地向全體股東每10股送紅股11股，派發現金紅利1.3元；2008年，三一重工在當時金融危機的背景下向全體股東每股派發現金紅利0.18元，對股東的分紅毫不含糊；2009年，三一重工在經濟形勢好轉的情況下，大手筆地向全體股東分紅：每10股送紅股2股，派發現金紅利1.6元，同時以資本公積金轉增股本，向全體股東每10股轉增3股；2011年，滬深2600多家上市公司年度分紅排名，三一重工在所有上市公司中排名第28位，在所有中國民營企業中也是第一位。
9年來，累計現金分紅37.34億元，送紅股57億股，轉增15億股。
統計發現，自三一重工創辦以來，其僅兩次從資本市場募集資金（包括首次IPO募集9.34億元，及2007年收購樁工機械非公開發行股份10.56億元），共計19.9億元，遠小於其37.34億的現金分紅規模。換句話說，三一重工從資本市場募集的資金已經成倍地以現金方式回饋給了股東。
兩年前，波士頓谘詢集團對全球14個產業的700多家上市公司進行調查後發現，2005年至2009年期間，三一重工股東回報率平均值為67.4%，位居全球第五，在全球工程機械企業中排名第一。最新的相關統計則表明，2005-2011年，三一重工股東回報率年均複合增長率更是高達88%。
三一重工副總裁賀東東在接受采訪時說，三一重工的高速發展帶來了豐厚利潤，所以三一重工也十分注重回報股東。
事實上，現金分紅占資本市場募集資金比例，是衡量企業是否“隻圈錢不回報”的重要指標，三一重工這一比例為188%，而同為工程機械行業的其他巨頭這一比例不足30%。
“三一重工具有典型高送轉股的特點，其分紅預案公布後具有較強的短期和中期投資價值。上市9年來，三一重工複權股價整體呈現微調中穩定上升的趨勢，最高複權股價比IPO發行價增長了49倍，為投資者帶來了現金分紅和資本利得的雙重收益。”前述研究員表示。
真金白銀反擊“差錢”
由於身居行業頭馬地位，三一重工的一舉一動都會受到外界的格外關注，有時還遭到過分的解讀。
上半年，工程機械龍頭企業的現金流普遍不樂觀，排名前8的上市公司一季度應收賬款總額為583.74億元，較2011年末增加了41.5%。現金流淨額合計從2010年的96.52億元降至去年的淨流出28.14億元，遠低於230.12億元的淨利潤。這讓外界也對行業龍頭三一重工的現金流產生疑惑；而三一重工宣布選擇H股上市，同樣也讓外界無端地對其資金鏈進行猜忌。
“就在上個月，三一重工突然取消了原定於7月16日開始的赴港IPO推介活動，這說明其並不差錢，其在香港上市隻是為了國際化，它正在等待一個合適的時機；這次其創紀錄地分紅23億元，更是向外界釋放一個不差錢的信號。”前述研究員分析說，因此，對三一重工的資金鏈的擔憂有些杞人憂天。
不僅如此，7月23日，三一重工控股子公司普茨邁斯特出資810萬歐元收購歐洲第三大混凝土攪拌車以及特種攪拌設備生產商Intermix GmbH公司100%的股權。
“與前兩個信號一樣，這還是一個信號，一家差錢的公司不可能如此頻頻出手去海外並購，說明一切盡在三一重工的掌控之中。”前述研究員說。
Wind數據也印證了上述研究員的說法。2006-2010年近五年間，三一總資產報酬率（ROA）工程機械上市公司中最高，為20.73%；總資產淨利率為17.79%，在工程機械上市公司排名第一，這一指標說明公司投入產出水平最高，資產運營最有效，成本費用的控製水平最好；投入資本回報率（ROIC）高達20.35%，位居工程機械上市公司之首。
賀東東接受采訪時表示，最近三一重工的幾個動作特別是這次拿出23億元來回報股東，說明此前外界的擔憂完全多餘。“公司一季度經營活動現金淨流量為流出43億元，屬於季節性因素，從三一2010年、2011年披露的報表來看，一季度均為經營現金流較差的時期，而在二季度會逐漸轉好，如2011年一季度經營淨現金流為-34.05億元，2季度為36.08億元。考慮到企業的經營規模差異較大，應收賬款周轉率的指標比應收賬款絕對值更能準確的反映企業的狀況。”
在賀東東看來，三一的情況不僅沒有外界想的糟糕，還比較樂觀。上半年三一繼續穩居混凝土機械市場老大，而挖掘機業務情況類似，今年1-6月，三一挖機市場占有率由去年年底的12%提升到18%，進一步與競爭對手拉開了距離。
近日中金公司的調查數據顯示，盡管今年以來行業整體下滑了近20%，三一重工等龍頭企業卻出現了正增長。一季度，三一營收146.78億元，同比增長4.93%，二季度繼續保持了較好增長。1-6月份，泵送發展勢頭良好，長臂架泵車供不應求；挖掘機份額由去年的12.2%增長到今年的18%，出口增長了120%；起重機份額由去年的14%增長到了21%，出口增加60%以上。1-6月份，三一所有產品出口同比增長130% 。國際方麵，三一完成對普茨邁斯特的並購後，其業務增長超過10%。
