推土機內需同比連續2月增長,公路投資連續4個月複蘇:12年1-9月道路運輸業固定資產累計投資完成額同比增長5.40%,自6月開始公路投資複蘇勢頭得以延續。而這也直接促使了推土機內需的緩慢回升,推土機內需繼8月同比小幅增長2.11%後,本月同比增長6.80%,延續了緩慢複蘇的勢頭。
考慮到推土機屬各類工程機械產品中調整較早的產品,且一家獨大的行業格局也使該產品在過去1年的需求並未發生過度的透支,因此,我們認為目前推土機子行業的情況,在工程機械板塊中屬於相對較好的。同時,進入4季度,各地的水利建設也將開始發力,這也有利於推土機的內需繼續抬頭。
9月出口負增長導致行業總量同比下降,但內需同比連續2月增長。據統計,2012年9月11家主要推土機製造商共銷售推土機758台,同比下滑5.72%。其中內銷471台,同比增長6.80%(6月同比增長2.11%)。1-9月行業合計銷量為7579台,同比下滑31.62%。
出口同比下滑20.94%。9月份出口推土機287台,同比下滑20.94%(8月同比增長1.46%),環比增長3.24%,當月出口占比仍達37.86%。
行業集中度無大變化。2012年9月,3大傳統推土機品牌銷售561台,同比下滑7.12%,環比增長4.28%,市場占有率為74.01%,本月市場占有率較上月小幅下降,相比2011年的77.64%也有下降。
本月產品結構中型馬力機型占比上升。9月320以上馬力機型占比為9.89%,低於全年平均水平。總體來看,219馬力以上中型推土機占比較上月提升明顯,達到30.47%,明顯高於今年平均的22.36%,219馬力以下推土機占比較上月有所下降。
相關上市公司近期股價尚可。推土機相關5家主要上市公司股價近一周4家上漲且跑贏全A股指數(漲幅1.22%),隻有山推股份1家下降,跌幅為3.31%,漲幅最大的是中聯重科,為4.41%;近一個月2家下跌,3家跑輸全A股指數(漲幅3.16%),其中跌幅最大的是山推股份,為3.70%;漲幅最大的是中聯重科,為8.83%;一年以來4家下跌,隻有中聯重科上漲且跑贏全A股指數(漲幅-9.10%),中聯重科的漲幅為2.26%;跌幅最大的是廈工股份,為41.68%。
