昨日，國內即期市場，人民幣對美元收報6.2417元，刷新了匯改以來的最高收盤點位，同時亦創出交易波動範圍擴大至1%以來的首個漲停。
分析人士認為，這主要反映出外圍對中國經濟向好信心增強，導致人民幣升值預期進一步增加；另外，美國大選給人民幣升值帶來一定壓力。“大選前後，美元對人民幣應該會在6.25附近小幅波動。”一位外資行分析人士告訴《第一財經日報》記者。
多因素催生人民幣升值
近期人民幣扭轉二季度單邊貶值趨勢，對美元匯率持續走高，並於昨日一舉創出6.2417的曆史新高。
申銀萬國(微博)表示，外圍發達國家的放量寬鬆政策推升了人民幣升值預期，“尤其是美聯儲QE3推出之後，人民幣對美元匯率在即期市場上連創新高，推動人民幣升值預期進一步增強”；另外，三季度經濟築底(或觸底)的判斷基本在市場上達成共識，經濟向好的預期也推動了人民幣對美元的升勢。日前，董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶就曾對記者表示，“中國經濟已經觸底，四季度經濟將在三季度的基礎上企穩回升”。
上述兩種預期又強化了中國企業結售匯過程中持有人民幣賣出美元的傾向。10月24日，國家外匯管理局統計數據顯示，今年9月，銀行代客結匯1374億美元，售匯1311億美元，結售匯順差63億美元，逆轉了前兩月的逆差格局。
“前幾個月企業結匯意願很低，購匯的意願則很強，但從9月份開始，可以明顯感覺到企業結匯的速度在加快，一部分原因是季節性的結算需求，更多的則是因為人民幣貶值預期重新轉為升值預期。”一國有大行交易員稱。
而企業的結售匯行為又會進一步落實人民幣的升值，“進出口企業進行的外匯交易對中國人民幣的匯率走勢有著非常重要的影響，進出口企業的結售匯行為過程中對人民幣的傾向會增加對人民幣的需求，進而推升人民幣對美元升值。”渣打銀行(微博)在昨日的研究報告中指出。
人民幣此輪升值正處於亞洲麵臨新一輪熱錢湧入的當口。對於熱錢是否在推升人民幣升值中，一位外資行的宏觀分析師告訴本報記者：“資本湧入的影響或許有一定的作用，但中國實行資本管製，所以影響在當前這個階段還比較有限，香港目前麵臨一定的資本湧入壓力，這種傳導是否會通過香港離岸人民幣市場進入中國值得關注，但目前這個因素還不是主要的。”
另外，也有分析人士認為，美國大選的矛頭直接指向人民幣匯率也給人民幣升值帶來了一定的壓力，共和黨候選人羅姆尼就表示，一旦當選馬上將中國列為“匯率操縱國”。“大選前後的幾周內，人民幣對美元應該會持續徘徊在6.25左右的曆史高位。”一位在華外資行財富管理部負責人對本報記者表示。
人民幣升值常態化？
對於人民幣升值是否再度進入一個持續的升值通道，各家機構的判斷有所不同。渣打銀行昨日的研究報告認為，2013年人民幣將對美元溫和升值，預計人民幣對美元匯率將從2012年底的6.31升至2013年底的6.19。
但目前可交割遠期和無本金交割遠期均認為人民幣持續貶值。1年期的可交割遠期(在岸和離岸)隱含人民幣貶值幅度約為2.35%， 無本金交割市場隱含人民幣貶值1.75% 。這表明企業對衝遠期美元收款/人民幣付款的經濟動機仍然未受影響。
渣打銀行認為，我們預計人民銀行將允許美元對人民幣進一步走低，與美元對更多亞洲貨幣的趨勢相一致。但李晶則認為，鑒於出口企業仍然麵臨較大壓力，央行不會允許人民幣升值過多。
目前國內的主流意見大致認為，6.3的匯率水平接近人民幣的均衡水平。10月14日，中國人民銀行副行長易綱在參加IMF年會時表示，人民幣匯率已接近均衡水平，重申現時人民幣匯率走勢是由市場決定，而非政府幹預，暗示接下來人民幣匯率不會出現大幅波動。
