2012年過去後，鐵道部將呈上一份巨虧報表。
1月18日，全國鐵路工作會議並沒有公布2012年詳細的財務損益，隻公布了全年經營收入完成9752億元，同比增長15%。其中，國鐵及控股企業運輸總收入完成5308.5億元，非運輸業務收入完成4443.5億元。
鐵道部一位內部人士告訴記者：“雖然2012年鐵道部的資產負債表和利潤表沒有公布，但是從各鐵路局上報的情況分析，虧損不是小數目。”
可以參考的公開信息顯示，去年僅上海鐵路局就虧損130億元，此外，廣鐵集團虧損26億元，南昌鐵路局約虧損79億元。
北京交通大學趙堅教授對此分析說，由於2012年宏觀經濟降速，鐵路的貨物運輸需求嚴重下降，是2012年鐵路巨虧的主要因素。同時，高鐵大批開通，雖然便利了旅客出行，但增加了各鐵路局的財務重負。
年底突擊
1月22日，鐵道部公布的“2012年全國鐵路主要指標完成情況”顯示，2012年鐵路固定資產投資為6309.80億元，比上年同期增加412.48億元，同比增加7%。其中，基本建設投資5185.06億元，比上年同期增加583.79億元，同比增加12.7%。
鐵道部去年能完成投資目標，出乎外界意料。鐵道部確定的2012年固定資產投資計劃為6300億元，不過，去年前8個月，鐵道部的固定資產投資僅完成2714.98億元，隻占全年計劃的43%。
但自去年9月起，鐵路兩項投資“固定資產投資和基本建設投資”開始發力。鐵道部2012年9-11月的三個月總投資接近前八個月的累計投資額，前者為2041億元，後者2278億元。去年11月，鐵路固定資產投資為818億元，環比增長0.97%，同比增長30.56%；鐵路基本建設投資為701.06億元，環比增長4.7%，同比增長141.22%。此前兩個月，鐵路基建投資分別為698億元和642億元，而去年8月該數據僅為394億元。
去年11月，外界仍然普遍擔心鐵道部完成不了2012年固定資產投資任務，但接下來的12月份投資額迅猛增長非同尋常，這一個月鐵道部固定資產投資1240.11億元，同比增加31%，環比增加51.60%。這個數字達到了前11個月月度平均值的近3倍。終於，年末大衝刺保證了鐵道部順利完成2012年投資任務。
回顧統計發現，去年9-12月鐵道部的固定資產投資分別為726.58億元、810.13億元、818.00億元和1240.11億元，這四個月固定資產投資共3594.82億元,，占全年計劃總投資的57.06%，可謂狂飆突進。
貨運不足
盡管鐵道部對外界交出了2012年的投資賬本，但一旦深究下去，便能發現其資產負債居高不下，這從地方鐵路局的經營狀況中可見一斑。
上海鐵路局在全國各鐵路局中效益一向很好，其管轄的滬寧、滬杭兩條城際高鐵在全國高鐵網中是少有的經濟盈利線路，為上海局良好的經濟收益貢獻良多。在2012年，經濟標誌的上海鐵路局轉為虧損。
據鐵道部科學研究院一位人士告訴時代周報，“2012年上海鐵路局完成了3.5億人次的客運量和2.4億噸的貨運量，卻仍然虧損130億元。”上述人士稱：“連上海局都虧了，其他路局的情況可能更糟。”
2012年鐵路虧損的預兆是，第三季度鐵道部報表凸顯嚴重虧損。該財報顯示，截至2012年三季度，鐵道部轄下的總資產為43044億元，負債26607億元，資產負債率為61.81%，稅後利潤則為-85.41億元。
貨運是鐵道部鐵路運輸的盈利點，補貼虧損的客運運輸。鐵道部公布的數據顯示，2011年，國家鐵路完成運輸總收入5035.8億元，其中旅客票價收入1607億元，貨物運費收入2211.1億元。
從另一角度觀察，業界分析，鐵路利潤虧損的一個重要因素是，貨運量下滑厲害，深層次的原因是受宏觀經濟減速連累。
鐵道部統計中心發布的數據顯示，累計至2012年11月，鐵路的貨運發送量為35.67億噸，比上年同期減少3262萬噸，其中國家鐵路的貨運量比去年同期減少5940萬噸，這已經是鐵道部連續幾個月以來，貨運量出現持續下降。
1月18日結束的全國鐵路工作會議上公布，2012年全路完成旅客發送量18.93億人，同比增長4.8%，而作為主要盈利來源的貨物發送隻完成38.92億噸，比2011年有所下滑。
據前述鐵道部科學研究院人士透露：“在2012年第四季度，鐵路運輸量回升止損一些，但全年巨虧的格局已定，目前還不知具體的數據。這種不好結果出現的國家背景是，去年宏觀經濟不景氣，大宗貨物運輸需求大幅下降。況且，2012年鐵路建設的材料、人工成本、運營的電力、人力成本卻急劇上升，兩相夾擊下貨運量就明顯表現不佳。”
趙堅認為：“2012年國內經濟形勢不佳，導致鐵路的貨運能力沒有充分發揮作用，同時客運不賺錢，於是各路局經濟效益自然不好。大多數鐵路貨運少，隻有運煤的大秦線還行。”
在日前召開的全國物價局長工作會議上，國家發改委研究部署了2013年價格工作，2013年堅持市場化取向推進鐵路貨運價格改革。據了解，2013年鐵路運價改革繼續深入，一方麵鐵路貨運正式價格要提高；另一方麵，一些不合理收費，包括一些延伸服務將要被取消。鐵路運價改革被看成是鐵路基建融資的一大渠道，將在2013年上半年發布。
高鐵增虧
貨運量下滑是鐵道部2012年虧損的一大因素，同時，去年大批開通的高鐵，成為沉重壓在各鐵路局財務虧損賬簿上的稻草。
2012年我國鐵路工程約有八成複工，我國鐵路新增通車裏程6366公裏，成為曆史上新線投產最多的一年，同時3500公裏高鐵通車。業內人士認為，大規模興建高鐵導致鐵道部虧損、負債率居高不下。
去年12月26日京廣高鐵全線貫通，建設資金貸款每年產生利息數十億元，研究鐵路發展的國內外行家並不看好京廣高鐵能打破高鐵虧損的怪圈，京廣高鐵一定會嚴重虧損。
趙堅直言，“高鐵的運營成本高昂，開通線路越多的路局，目前的經營壓力越大。”當然，不可否認，高鐵為國民的出行帶來便捷的速度，更加改善了鐵路形象。
實際上，我國高鐵盈利欠缺確實造成了鐵道部運營很大的壓力，鐵道部的現金流進一步緊張。中信建投證券分析師李磊曾斷言，高鐵的運營狀況基本都處於虧損狀態，即便是成功運營的武廣高鐵，“2014年以前，高鐵應該都會虧損，真正的盈利可能還要等整個網絡鋪設完成之後。”
在目前項目公司製下，建設中和已開通運營的高鐵通常以合資公司的方式運行，還本付息占到其成本的1/3，其餘兩項則分別為委托運營費和電費、人工等費用。按照目前鐵道部的規劃和未來趨勢來看，其負債率可能還會進一步提高。
舉債籌資
2012年鐵道部的第三季度財報顯示，鐵道部累計的長期借款達20604億元，占總負債26607億元的77.74%，加上在債券市場上尚未償付的額度，債務性融資占總負債的比重更高。財報顯示，2012年第三季度鐵道部用於還本付息的資金達1330億元，其中利息即達249億元。
“鐵路係統巨額虧損，”北京交通大學教授趙堅分析認為，“與鐵道部突飛猛進的建設進度和債務性資金籌資的方式關係很大。”
鐵道部部長盛光祖近日在全國鐵路工作會議上宣布，2013年鐵路投資將達6500億元，其中基建投資5200億元，津秦、西寶、寧杭、杭甬(寧波)等客運專線將在年內開通。而在“十二五”剩餘三年內，將完成1.33萬億元的投資量，這些資金將主要依靠銀行貸款和發行債券解決。屆時，鐵道部的負債率或將繼續上升。
由於鐵道部債務沉重，並麵臨著巨額基建投資，鐵路貨運提價被看成是鐵路基建融資的一大渠道。有專家指出，鐵路貨運價格提高一分錢，或許可以為鐵道部帶來200多億元的收入。
在虧損重壓之下，目前鐵道部各地方局紛紛舉債維持發展。1月26日，時代周報記者從上海鐵路局得知，該局去年從銀行貸款20億元，保持現金流流暢。據估算，要想維持2013年現金流，上海鐵路局需要貸款130億元。
前述鐵道部科學研究院人士稱：“不到萬不得已，地方局盡量不會貸款，這有損鐵道部的形象。雖然鐵道部部長盛光祖上任放權後，各鐵路局不需鐵道部批準便可以從銀行貸款。”
除了各鐵路局，各工程局也資金緊張。王夢恕曾對外介紹：“鐵路工程很多都是工程局墊付材料款和工程款，鐵道部在資金緊張時撥付資金很慢造成大量拖欠，工程局為使項目繼續運轉隻能向銀行貸款，一些工程局負債率已經在80%-90%。”
