中聯重科27日公布的一季報顯示,公司一季度實現營業收入59.63億元,同比下降48.64%;淨利潤5.92億元,同比下降71.67%。此外,中聯重科首季的毛利率為35.65%,較去年全年穩中有升。一季度應收賬款同比增加20億,僅為營業收入的1/3,且長期應收款較去年同期減少了20億左右,整體應收款項規模控製合理。
中聯重科2013年PE7.5倍,行業均值13倍,向上修正空間較大。
中聯重科產品線最全,抗周期能力最強;主要產品依靠領先技術占領市場份額;公司手持現金最充足,未來部分產品市場份額將繼續提升;資本支出低於主要競爭對手,折舊壓力較低;壞賬計提充分;海外市場加速布局。
三月份下半月開始,工程機械銷量、開機小時數有明顯起色。三月份挖掘機、裝載機行業同比跌幅均收窄至個位數;混凝土機械前端的攪拌站三月份恢複正增長。泵車、起重機、挖掘機開機小時數三月份下半月開始有比較明顯的回升。中聯重科二季度單季度業績有望轉正,三季度單季度同比增速加大,累計將正增長,四季度將大幅增長,從單季度增速看,逐季走高。
中聯重科混凝土機械仍能保持增長。雖然泵車預計將開始負增長,但是攪拌站、攪拌車將依靠市場份額提升繼續保持快速增長勢頭;製砂機、幹混設備行業市場空間大,將打開中聯重科混凝土機械的成長空間,預計這兩項業務未來幾年將連續保持50%以上的增速。