今年一季度鋼企效益微增，但受貸款製度嚴控及資本難介入等因素的影響，鋼鐵行業的高杠杆率仍沒有得到有效緩解。

一季度鋼企效益微增 行業杠杆率居高不下

據中鋼協數據，今年一季度，會員鋼企實現利潤232.84億元，銷售利潤率為2.77%，依然在所有工業行業中處於低水平位置，而且還有19%的企業虧損，盡管虧損額在減少，但虧損麵依然很大。同時行業的財務費用高企，流動比、速動比都很低，固定資產折舊水平處在下限。

4月26日，中國鋼鐵工業協會（下稱中鋼協）召開2017年第一次信息發布會。中鋼協常務副會長顧建國在會上表示，鋼鐵是一個重資產行業、資產負債率較高，部分企業負債率高達80%以上，且國有企業高於民營企業。鋼企去杠杆率的任務很迫切，但操作難度大，協會正和銀監會及有關部分研究推進去杠杆工作。

目前，45%以上的企業資產負債率大於70%，這些企業是去杠杆的重點。其中，研發能力比較強的，產品質量較好的，技術先進的、地區影響力較大的，就業人口多的大型及特大型企業的杠杆率是偏高的。

鋼鐵行業的杠杆率在2008-2016年期間逐年增長，2015年達到51.4%的到最高點。2016年，鋼鐵行業整體扭虧為盈，但虧損麵扔高達20%，銷售利潤率僅為1.08%。

財務資產部主任陳玉千認為，雖然目前鋼鐵行業的效益有所回升，但基礎還不夠牢固，沒有完全走出困境。

鋼鐵行業的高杠杆率主要體現在資產負債率。截至2017年3月末，會員企業資產總額48728.47億元，負債總額34093.90億元，資產負債率69.97%，同比下降1.05%，但仍居於高位。

他認為，鋼鐵行業銀行貸款結構的不合理是造成高杠杆率的原因之一。

鋼鐵產量從2003年的2億噸增長到目前的8億噸，在產量大幅增長的過程中，鋼企基本沒有獲得資本介入，特別是國有企業。資本運作全靠企業自謀發展，有項目的企業就可以長期貸款，沒有項目的企業隻能“短貸長用”，這種模式累計發展的結果就造成了鋼鐵行業資產負債率較高。

截至今年3月末，鋼鐵行業的銀行貸款1.478萬億，短貸達到了1.08萬億，長貸隻有3900億，短貸款占比73%。

高杠杆率對鋼企、金融機構來說都是高風險，而鋼企高昂的財務費用也是杠杆率高的原因之一。2016年會員鋼企盈利303億元，財務費用891億元，盈利303億元，今年一季度盈利232億元，財務費用已達220億元。

陳玉千指出，2008年以後，鋼鐵企業發展全靠貸款，且主要是靠“短貸長用”，表外貸款大量使用，這些表外貸款和票據在銀行要收押金，押金和貸款數都要收利息，比如企業貸1億，需要1億的押金，就要繳納2億的利息。其次，短貸票據不能延期，一部分資金作為押金，還需要另一部分資金來倒貸，費用很高。

3月9日，中鋼協會在同銀監會於南昌召開的鋼鐵行業首場去杠杆會議中提出，用3-5年時間促使行業資產負債率降到60%以下的目標。

“去杠杆不是一日之功，一年之力，是一個長期的過程，需要行業、企業、金融機構、各政府部門的合力協作，”陳玉千表示，希望政府及地方政府在資本介入企業時能夠給予考慮，貸款結構能夠調整。

他指出，鋼鐵行業去產能的過程中，總資產會大幅下降，去掉產能的附屬債務沒有處理方案，人員安置國家已經有政策，希望國家能出台債務處理的相應方案。

此外，在鋼企中十分盛行的“債轉股”方式也值得注意。陳玉千認為，債轉股的目的應該是促進行業發展，而不僅是為了降杠杆，希望債轉股的同時，財務費用能夠下降而不是增加，如果是“名股實債”，債的利率比企業還高，那就起了起了反作用。