鐵礦石行情創五年新高，國內鋼企單月利潤環比跌57%

鐵礦石行情風暴
巴西淡水河穀潰壩事故發生後， 鐵礦石供應緊張的擔憂不斷發酵，於此同時，來自澳洲的鐵礦石也出現了較大幅度的供應下降，鐵礦石價格衝破100美元大關。內盤鐵礦石在5月27日觸及漲停。在這背後，中國港口的鐵礦石庫存出現明顯下降，國內鋼企單月利潤環比4月下跌57%。近期，國內遊資也紛紛湧入鐵礦石期貨炒作價格上漲獲利。

導讀
中國港口的鐵礦石庫存方麵也出現了明顯的下降。依據公開數據，目前中國主要港口鐵礦石庫存有1.28億噸，相比三月底1.4億噸的存量，庫存消耗速度較為可觀。上周甚至出現了單周400萬噸的下降幅度。

“四月份生產的螺紋鋼，大概每噸毛利還在700塊左右，五月份到現在，每噸的毛利差不多在300塊，”5月28日，一位山東地方鋼廠的人士向21世紀經濟報道記者抱怨道，“鐵礦石價格漲得太快了，利潤空間少了不少。”

一位國內大型鋼企人士也向記者表示，目前螺紋鋼材價格雖然在四五月份出現了一定上漲，但漲幅遠比同期鐵礦石要小得多。

截至目前，國內鐵礦石期貨價格高達756.5元/噸，5月27日當日更是封得漲停，價格已經飆至五年新高；國際方麵，北京時間27日晚間，普氏62鐵礦石美元指數當日漲近5%，收108美元/噸，同樣創下了五年新高；28日晚間收106.1美元/噸。

產品方麵，不同品種差異拉大，以建築用材螺紋鋼為例，出現了較大幅度的波動。後續來看，上述人士認為盡管存在一定漲價可能，但利潤空間嚴重承壓的問題不會有太大改善。

1月至今，鋼材市場和鋼鐵企業的行情從根本上看是由供給帶動的。“解鈴還須係鈴人，行情的根本改變，還是要靠供給端解決才行。”一位業內人士告訴記者。

供給持續收緊
時間回到今年初，一場“天災”開啟了2019年瘋狂的鐵礦漲價之路。

1月份在巴西發生的礦難，導致這一占據全球近三分之一鐵礦石供給的國家，出現巨大的出口波動。國內近18家礦山停產，鐵礦石價格突破94.2美元/噸，漲幅超過24%，巴西出口鐵礦石裝貨量驟降30%-40%，成為這一輪上漲的主因。

但是，直到目前為止，受影響停產的礦山依然沒有明確的回複跡象，與此同時，來自澳洲的鐵礦石也出現了較大幅度的供應下降。

標普全球普氏分析師王楊雯告訴記者，截至今年一季度，普氏C-Flow係統統計到的礦山鐵礦石發運情況顯示，除了巴西淡水河穀發運量不可避免地出現了13.4%的下降外，澳洲兩大主力礦商——力拓和必和必拓的發運量也分別同比下降了11.2%和6.5%。

“在產量下降的時期，礦商肯定是優先保證長期合約的供應，這導致了現貨市場的供應緊張更加明顯；市場上可流通的現貨資源有限，報價肯定是居高難下。”王楊雯說。

中國港口的鐵礦石庫存方麵也出現了明顯的下降。依據公開數據，目前中國主要港口鐵礦石庫存有1.28億噸，盡管從絕對數字上看並不低，但相比三月底1.4億噸的存量，庫存消耗速度較為可觀。上周甚至出現了單周400萬噸的下降幅度。

“現有的1.28億噸庫存中，還要刨去無法在現貨市場上流通的一部分庫存；此外，部分鋼企用以生產的爐料有一定的使用慣性，可能無法隨時、隨意地替換成其它礦石品種。市場下一步要擔心的是結構性供應緊張的持續發酵。”王楊雯說。

國際市場得不到現貨供應，國內庫存又存在結構性供給隱憂的情況下，市場的情緒和巴西礦難剛發生時一樣，出現了較大程度的轉變。而從後續市場的走勢來看，沒有人能夠得出一個趨勢性的結論——顯然，對於未來的預測非常困難。

一個值得注意的信號是，今年六月底七月初是許多國際礦商的財年底，按照往年規律，在這一段時間會出現發貨量的上漲，屆時，市場上出現的供應緊張有可能得到一定程度的緩解。

“但這要按照港口運力、檢修情況等實際情況來判斷。”王楊雯說。

高成本“圍剿”鋼企
對於國內鋼鐵企業來說，麵對的困難顯然不止是鐵礦石漲價這一部分。

受中美貿易摩擦影響，人民幣從4月初的6.7元貶值至目前超過6.9元，也是因此，因國際鐵礦石帶來的漲價傳導至國內被匯率放大。

“基本上，國際鐵礦石價格每漲10美元，我們的成本就要漲100元人民幣左右。”一位國資鋼企人士告訴記者，“這還是粗略計算，要知道國內很多鋼鐵的生產要素成本都在上升。”

他所說的生產要素，則是焦煤和焦炭。截至記者發稿，大商所焦炭價格收報2237元/噸，從4月初至今漲幅超過20%；焦煤價格收報1383元/噸，4月初至今漲幅超過18%。

相比之下，鋼企產品的漲幅就顯得微不足道了。依據中鋼協的數據，今年4月末，中國鋼材價格指數為112.67點，環比上升2.98點，升幅為2.72%，較上月加大0.85個百分點；同比下降0.17點，降幅為0.15%。

截至目前，作為中國鋼材消費中的主力產品——螺紋鋼的價格，盡管在大幅震蕩中呈現上漲走勢，但漲幅相對鐵礦石和生產要素的上升，依然相對有限。在這種情況下，鋼企的利潤空間就承受了巨大的壓力。

本報記者多方采訪中，國資鋼企、民營鋼企和分析師都告訴記者同樣的事實——鋼企毛利從4月份的每噸700元左右降至目前的300元左右。

好在，目前鋼企下遊的市場需求還比較旺盛，尤其是用於房地產、基建等領域的長材，出現了比較明顯的價格上升；庫存方麵，主要港口的長材庫存也在持續走低，所有信號都表明，至今為止房地產和基建對於鋼材需求的拉動作用非常可觀。

也是因此，無論是國資還是民營鋼企，在目前的市場環境下基本都向記者明確表示，不會對生產和銷售作出明確的調整。“即便300元的利潤比較低，我們還是會保持目前的生產節奏。”上述民營鋼企人士告訴記者。

依據卓創資訊的數據，目前中國重點地區的鋼企開工率基本在95%左右，和去年全年85%左右的開工率相比，有明顯的提升。高開工率意味著高產量；高成本意味著低利潤——今年第二季度鋼企的財報，將不會像去年那樣可觀了。

盡管生產要素成本大幅上升，很多鋼企還是願意加足馬力生產；但後續需求的走勢，將直接影響鋼企盈利或是虧損。

在中國鋼材的市場需求中，長材占據近三分之二的比例，是中國鋼材的主要市場。而這一部分市場受到房地產和基建投資的影響，一旦相關投資增速出現下降，那麽必然會影響到長材的需求。

上述鋼企人士向記者確認，直到今年第二季度結束，這些需求依然保持了穩步增長的態勢。

不過，也有市場傳言稱，一些長材需求商已經向鋼鐵企業表達了對於目前價格和未來需求的擔憂，在今年第三季度和第四季度，有可能出現需求向下的跡象。截至記者發稿，尚未能求證到這一消息的真實性。

從上述多位人士的表達來看，都很難對記者表述一個明確的今年下半年的需求預期，未來鋼企是否能夠通過調價提高利潤空間還有待觀察。(本文來自21世紀經濟報道 )