回顾与展望:行业增长放缓,未来分化发展。回顾过去,机械行业整体增长从之前的20%以上放缓到10%左右,子行业则呈分化态势。展望未来,行业将进入平稳增长阶段,预计今年行业增速10%左右。行业将分化发展,“新型成长”子行业处于成长期,发展前景好,“传统周期”子行业由于处于成长期的后期或者成熟期,行业增速较低甚至负增长。公司也将分化发展,看好行业景气度高、具备新产品和新业务及传统行业中具备突出竞争优势的三类公司。
新兴成长：快速增长,前景看好。油气产业链将保持快速增长态势,天然气装备产业链有望率先受益;节能环保领域中关注工业节能(ORC 膨胀机、余热锅炉)和垃圾焚烧等相关设备;机器人替代人工的经济拐点加速到来,行业即将进入“浪潮式”推广阶段;农业机械受益于农业产业化政策,预计全年增速将达到15%-20%;智能计量表受益于资源定价改革和城镇化进程,替代传统计量表将成为大势所趋,行业进入快速发展期;国家对清洁煤利用日益重视,新型煤化工项目将逐步启动,行业具备巨大发展空间。
传统周期:低速增长,优选龙头。工程机械行业弱复苏,收入增速在2012 年四季度见底,净利润增速在2013 年一季度见底,预计将逐步迎来盈利复苏的拐点;国内轨道交通装备行业中长期仍具备成长空间,预计随着动车招标的重启,铁路装备行业仍将实现平稳增长;矿山机械由于全球经济仍处于疲弱状态,预计景气度将下滑;机床属于后周期行业,行业基本面仍将低迷;造船行业的调整同样仍将持续。
风险因素:国内经济增速和固定资产投资低于预期;人民币升值超出预期导致出口大幅下滑;原材料价格出现大幅上涨投资策略:我们认为机械行业子行业分化和公司分化的趋势仍将延续,对于机械股的投资,企业的业绩增长是根本,是王道。我们维持行业“强于大市”的评级,继续看好三类成长型公司:(1)主营业务虽然大部分仍集中在“传统周期”,但战略定位成功,已提前布局发展前景好的新业务的公司;(2)属于“新兴成长”行业,前景看好的公司;(3)虽处“传统周期”,但竞争力突出,可以超越行业增长的公司。
机械：结构性机会是长期主题 荐7股
1、由于建设“美丽中国”已被上升为未来十年我国的主要战略,因此,未来我国环保治理力度只会加强,而不会削弱。我们预计,未来十年我国环境保护治理投资有望继续保持快速增长。
2、从增量看,2012年我国新能源汽车产销数据同比实现了翻番,但是,从存量看,2012年我国新能源汽车在汽车总产量中的占比仅为0.07%,未来存在巨大的提升空间。横向比较,目前我国新能源汽车人均保有量、销售量均远低于发达国家,仍有巨大的发展潜力。
3、目前,锂离子电池需求主要分布于移动电子产品,电动车和储能电池三大领域。未来几年,随着我国新能源汽车的放量,锂电池相关行业有望加速发展。
4、2012年12月,国家能源局正式发布了《天然气发展“十二五”规划》,《规划》指出,到2015年我国天然气消费量将达到2300亿立方米,相比2011年的1309亿立方米将增长75.70%。
我们认为,天然气在我国能源消费格局中的比重不断提升是长期趋势,这将有力拉动天然气开采、储运设备等行业的发展,天然气设备行业有望迎来黄金十年。
5、纵观国内外产业经济发展方向,工业机器人对人力的替代已经拉开序幕,世界机器人的市场需求即将进入快速增长期。“十二五”期间,预计我国机器人需求量每年将保持20%左右的快速增长。
6、资本市场上,我们建议投资者长期关注杰瑞股份(002353)、富瑞特装(300228)、机器人(300024)、桑德环境(000826)、碧水源(300070)、津膜科技(300334)以及亿纬锂能(300014)等优势个股。
